- In welchem Zustand ist der Anleihemarkt derzeit?
Sinkende Inflationsdaten und steigende Arbeitslosigkeit in den USA zeigen uns, dass die US-Geldpolitik derzeit restriktiv wirkt. Gerade die jüngste Revision der Arbeitsmarktdaten zwischen März 2023 und März 2024 deutet auf einen schwächeren Zustand des US-Arbeitsmarktes hin. Wir glauben, dass die Fed zu vorsichtig in Bezug auf die Aussichten für die kurzfristigen Zinsen sind. Dieses Umfeld aus schwächeren Makrodaten zusammen mit rückläufigen Inflationsdaten lässt die Märkte auf baldige Zinssenkungen hoffen und beflügelte bereits die Bondmärkte.
- Ist das die Zinswende, auf die solange gewartet wurde?
Wir gehen aktuell davon, dass die kommenden Makrodaten den aufgezeigten Trend bestätigen dürften. Damit erhielte die US-Notenbank die Möglichkeit Zinssenkungen vorzunehmen, um das angestrebte Soft-Landing der US-Konjunktur zu erreichen. Eine Zinssenkung in den USA wiederum wäre der Startschuss für Zinssenkungen weiterer Notenbanken.
- Wie geht TBF mit der Situation um?
Einfach gesprochen ist die Sensivität auf Zinssenkungen bei Staatsanleihen größer als bei den meisten Unternehmensanleihen. Daher haben wir die Anteile der Staatsanleihen in den Fonds erhöht. Bei den Laufzeiten bevorzugen wir das lange Ende.
TBF verfügt als unabhängiger Asset Manager mit 1,1 Mrd. EUR Assets under Management und renommierten Fondsmanagern mit über 30 Jahren Expertise im Investmentgeschäft über ein spezialisiertes Angebot an Aktien-, Renten- und Mischfonds in Publikums- und maßgeschneiderten Spezialfonds. TBF ist auf die Unternehmensanalyse spezialisiert und setzt darüber hinaus im Anleihenbereich langjährig erprobte risikoadjustierende Strategien ein. Mehr zu den TBF Fonds erfahren Sie hier: www.tbfsam.com/fonds
Guido Barthels gehört seit 2019 zum Team der TBF und verantwortet als Senior Portfoliomanager einen eigenen ausgewogenen Publikumsfonds. Zusammen mit Roman Kostal – seit 2022 bei TBF – managt er den TBF FIXED INCOME, einen global investierenden Rentenfonds.
